央行监管比特币意味着什么?

新型互联网“货币”——比特币(Bitcoin),今年以来风光无限。在上半年因塞浦路斯银行业风险创出阶段性高点后,比特币在11月迎来飙升。短短一个月中,比特币的价格从200美元最高冲至1200美元;而相比于年初的13美元,更是上涨了92倍。

 

比特币的价格飙涨引发了市场对于投机泡沫的担忧。安邦(ANBOUND)研究团队早在今年4月便指出,比特币的泡沫并没有特殊性,认为比特币与我们此前所见到的那些投机泡沫——从早期的郁金香,到晚近的次贷危机,并没有本质的不同,最终也将殊途同归。随着比特币价格的膨胀,这一观点也得到了越来越多的认同。

 

从去年10月起,比特币开始受到全球金融监管层的注意。去年10月,欧洲央行发布报告称,比特币和其他虚拟货币一样,能够为金融创新作出积极贡献,但也可以使其用户遭受各种风险;今年11月,美联储主席伯南克在一次听证会上表示,美联储无权直接监管虚拟货币,但认为比特币及其他虚拟货币“可能拥有长远的未来”,有朝一日或许能“促进一个更快的、更安全、更有效的支付系统形成”。他同时提到,虚拟货币可能带来“与执法和监管问题”有关的风险;12月,荷兰央行发布声明,质疑比特币存储无保证、没有中央发行者负起责任,以及比特币的波动性。

 

与伯南克证词差不多的时候,中国央行也加入到对比特币的大讨论中。中国央行副行长易纲表示,从人民银行角度,近期不可能承认比特币的合法性,但对公民自由买卖比特币不反对。更重要的,12月5日,出乎市场预料,中国央行等五部委发布《关于防范比特币风险的通知》,领先全球加强对比特币的管理,成为全球第一个宣布对比特币及其交易网站进行管理的金融监管机构。

 

 

观察央行等五部委发布的通知,沿承了易纲副行长的表态。通知否认了比特币的货币属性,禁止比特币作为货币在市场上流通;通知强调,各金融机构和支付机构不得开展与比特币相关的业务,加强对比特币互联网站的管理;但同时,央行表示,比特币作为一种互联网上的商品买卖行为,普通民众在自担风险的前提下拥有参与的自由。显然,中国央行担心的是比特币可能在货币属性上“逆袭”了人民币。

 

作为长期跟踪研究比特币的机构,安邦(ANBOUND)认可央行的监管方式。事实上,作为一个P2P的互联网产品,比特币理论上无法被纳入常规的监管体系,央行没有能力禁止普通民众参与到比特币的交易中。不过,央行可以卡住比特币社区与实体经济的出入口——金融机构、支付机构及比特币网站,这可能是监管者对比特币可以采取的全部措施。从通知看,央行显然认识到,比特币无法进行有效的监管,所以对风险最高的交易环节,采取“自担风险”的态度,并没有越俎代庖,又或者勉强禁止。

 

值得注意的是,对于比特币而言,央行是否承认其货币属性,其实是一个伪命题,因为比特币的发展并不仰赖于主权机构的承认。事实上,自诞生以来,比特币并没有被任何主权机构承认,但这依然没有阻止投资者的追捧。由此来看,通知并没有损及比特币作为一款受欢迎的互联网金融工具的根本——只要人们还在谈论,投资者还有信心,即使全球央行都否认比特币的货币属性,比特币的发展还将一切如旧。比特币的投机泡沫何时“殊途同归”,并不取决于央行的监管,而是由市场发挥决定性作用。

 

但央行的监管依然可以取得短期效果。由于供给受限,比特币的价格完全取决于投资者的心理,央行通知可以起到一定的投资者教育及风险提示作用,让部分投资者选择退场,进而引发比特币价格下跌。不过,鉴于一些玩家过于狂热,同时公众对于比特币的关注依然在持续升温,这一效果究竟能持续多长时间,尚有待观察。或许,此时此刻,比特币的拥趸们正在欣喜地“抄底”,并指着通知说,“看,央行并没有禁止普通民众交易比特币!”

 

中国央行领先全球加强对比特币的监管,显示中国央行对比特币可能“侵袭”法定货币的担心。央行的监管可能不会一下子戳破比特币的泡沫,但会加大比特币价格的波动——它只可能是一款不错的投机工具,而无法有更进一步的突破。

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日期:2014年01月20日  分类:行业解读标签:

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